亚洲央行降息趋势 - 美联储降息为亚洲央行在关税压力和全球经济增长放缓背景下放松政策提供空间，降息周期可能长于美联储 [1] - 韩国央行在5月将政策利率降至近三年低点，澳大利亚储备银行在8月将利率降至两年低点，印度央行在6月一次性大幅降息50个基点 [2] - 美联储降息缩小了美国和亚洲债券收益率差距，缓解货币担忧，为面临更大国内逆风的亚洲经济体提供更多降息空间 [2] - 亚洲大部分经济体的实际利率仍高于历史平均水平，为央行进一步降息提供空间 [3] - 亚洲的经济基本面包括有弹性的增长数据和低通胀，表明该地区可能出现比美联储更长的降息周期，尤其在美元呈疲软趋势的情况下 [4] 主要经济体政策与前景 - 印度8月通胀率10个月来首次升至2.07%，仅略高于印度储备银行2%至6%目标区间的下限 [1][3] - 伴随外部需求疲软和美国关税上调持续，印度仍可能在通胀和增长之间优先考虑国内增长并进一步放宽政策，且有足够空间缓冲增长逆风 [3] - 日本、韩国和新加坡等依赖出口的经济体在第二季度经济增长好于预期，但韩国和新加坡仅达到勉强避免技术性衰退的程度 [3] - 受益于国内需求推动，印度在过去两个季度实现强劲经济增长 [3] - 澳大利亚联储主席表示将对经济前景风险保持警惕，最近的降息预计将支持家庭和企业支出，但全球环境充满不确定性 [2] 日本央行货币政策 - 日本央行正在努力实现货币政策正常化，与其他央行降息周期不同 [5] - 日本央行连续五次维持利率不变，但市场预计其在年底前加息的可能性约为58% [1][5] - 多数日本央行观察人士预计央行将在明年1月前上调基准利率，因日本通胀率在三年多时间里一直高于央行2%的目标 [5] - 市场分歧主要集中在日本央行会否在10月下次会议再度加息，央行官员仍在评估美国关税对国内外经济的影响 [6] - 日本企业税前利润在4~6月期间下降11.5%，若美国经济放缓超预期，企业利润将面临进一步压力，抑制工资增长前景 [6]