美元资产瘦身：一场关于储备韧性的主动重塑 市场上的交易员们，早已就此展开了直接的对话。当交易员甲感慨"欧洲长债也正在被抛售，大家都在小心翼翼地探索"时， 交易员乙的回应更是道出了关键："确实如此，就连日本和英国在七月都还在增持美债，唯独我们选择撤离，这说明我们的策 略存在不对称性。"这番略显随意却掷地有声的闲聊，直观地揭示了一个不争的事实：外资的配置行为并非铁板一块，甚至在 关键时刻还会出现显著分化。 为何说这种分化是"策略不对称"？不妨换个角度审视。日本和英国在七月选择逆势增持美债，这可能意味着它们对美债的风 险偏好、期限错配以及短期套利机会有着不同的评估，甚至可能是出于某种被动考量。而中国在此背景下的选择，则更像是 一种主动的、有预见性的资产结构调整。其目标并非追求立竿见影的短期收益，而是致力于构建一个更具长期韧性的外汇储 备体系。尤其是在美元指数自特朗普再次当选以来已累计下跌超过10%的宏观背景下，过度依赖单一货币的风险已不再令人 安心。 同期，中国人民银行连续第10个月增持黄金的举动，同样引人注目。截至八月底的官方数据显示，黄金储备已增至7402万盎 司，较七月底净增6万盎司。这绝非一时兴起，而是长期 ...