中信建投指出，全球进入电力设备需求上行周期。展望2025年，全球电网投资将超过4000亿美元，高景 气度延续。AI将强势带动全球用电需求增长，配套电气设备需求显著增加。海外大厂纷纷上调资本开 支预期，加大AIDC基础设施建设。美国变压器市场需求持续走强，变压器价格指数居高不下。中东变 压器需求高速增长，中国企业斩获百亿级大额订单。从基本面来看，2025年上半年头部公司出口业务实 现较快增长，起量增利。 中信证券研报称，刚果(金)政府于9月20日更新钴出口政策，2025年刚果(金)钴出口禁令延期至10月15 日，2026~2027年钴出口配额仅为年产量的44%。钴出口配额制显示出刚果(金)政府控制全球钴价的决 心，预计政府会通过灵活地调节钴供应量来长期稳定钴价，这有利于全球钴产业的健康发展。中信证券 预计刚果(金)出口配额政策将导致2025—2027年全球钴供应量远低于正常水平，供应短缺量分别为12.2 万吨、8.8万吨、9.7万吨，钴价有望强势上涨。中信证券预计布局印尼钴冶炼的公司以及在刚果(金)拥 有矿山的公司将充分受益于钴价上涨。 NO.2中信建投（601066）：2025年全球电网投资将超过4000亿美 ...