市场整体趋势 - 全国商品房销售面积2025年一季度同比下滑8.7%，销售金额同比锐减12.3%，市场进入深度调整的“新常态” [2] - 行业面临四大严峻挑战，约45%的家庭将受到影响 [2] - 市场呈现“总量需求减弱，结构性需求增长”的局面，改善型住房、养老地产、智能家居等领域存在结构性机遇 [7] 住房属性与投资回报转变 - 全国住宅投资回报率从2018年的年均9.7%大幅下降至2025年的3.2%，低于部分银行理财产品收益 [3] - 将房产视为首选投资方式的家庭比例从2018年的68.3%骤降至2025年的37.6% [5] - 住房功能加速回归其最根本的居住属性，投资价值显著减弱 [3][5] 人口结构变化与需求影响 - 2024年全国出生人口降至935万，人口自然增长率触及0.9‰的低点，人口高龄化趋势加剧 [6] - 住房需求发生“质变”，年轻家庭首套房购买力显著下滑，而对适老化住房、养老地产的需求呈井喷式增长 [6] - 65岁以上老年人群中，高达42.7%的受访者认为现有住房条件不理想，普遍存在无障碍设施缺失、医疗配套不足等问题 [6] 区域市场分化 - 一二线核心城市与三四线城市之间的房价涨跌幅差距从2020年的5.7个百分点扩大至11.3个百分点 [7] - 一线城市及强二线城市房地产市场表现出相对韧性与稳定，而全国约有127个三四线城市的新房库存去化周期超过24个月，远超健康区间 [8] - 未来五年，预计全国约1/3的城市房价稳中有升，1/3维持平稳，剩余1/3可能面临房价下行压力 [8] 家庭财务压力 - 全国城镇家庭的住房贷款月供支出平均占家庭月收入的38.2%，远超国际公认的30%警戒线 [9] - 有房贷的家庭，其平均教育文化娱乐支出比无房贷家庭低27.3%，养老金储备低33.5% [9] - 全国房价收入比平均水平高达8.3倍，部分一二线城市更突破至12-15倍 [9]