公司市值与财务表现 - 公司上市仅半年后市值从59.54亿美元大幅下跌至31.88亿美元，接近腰斩 [1] - 2025年上半年公司收入为67.25亿元，同比增长21.61%，但净利润为7.55亿元，同比下降38.22% [1] - 2025年第二季度净利润仅为7723.8万元，同比大幅下滑87.72% [1] - 公司成为国内六大上市新茶饮企业中唯一净利润负增长的品牌 [4] 门店扩张与单店业绩 - 公司门店数量从2022年的1087家快速增长至2025年上半年的7038家，2024年新增门店达6440家 [1][2] - 公司门店数量已远超喜茶（1638家）和奈雪的茶（4400家），并逼近茶百道的万店规模 [1] - 随着门店密度增加，加盟商单店营业额出现下滑，有加盟商反映月销售额从超100万元降至40万至50万元 [2] - 公司同店成交额已连续六个季度下滑，2025年第二季度同店成交额为40.35万元 [3] - 2025年第二季度活跃消费会员数为3860万，较2024年同期的4410万下降约550万 [3] 市场竞争与产品战略 - 公司坚持"大单品"战略，明星产品"伯牙绝弦"贡献超50%营收，门店总SKU维持在十余个 [5] - 2022年至2024年公司新品数量分别为14款、22款、15款，2025年4月至8月仅上线四款新品，而蜜雪冰城在2025年8月单月即上线7款新品 [5] - 公司创始人明确表示不盲目跟风卷入价格战，而定位相似的喜茶则通过参与美团"特价团"等将产品价格降至10元左右 [4] - 竞争对手爷爷不泡茶和茉莉奶茶门店数量在过去一年均增加约千家，分别达到2173家和1745家，对市场形成冲击 [7] 成本结构与盈利能力 - 公司主打产品"伯牙绝弦"毛利率高达60%以上，一包成本约20元的茶叶可制作十余杯产品，毛利超100元 [8] - 公司销售和营销费用持续增长，从2022年的7360万元增至2024年的11亿元，2025年第二季度该项费用达3.85亿元，同比增长54.6% [9] 增长探索与海外拓展 - 公司通过开设新店型"茶姬现萃"、发展零售业务（销售书包、毛绒玩具、杯子等）以及跨界服饰寻求新增长 [10] - 公司跨界服饰产品包括售价599元的牛仔外套、499元的牛仔裤等，但相关产品目前已下架 [11] - 公司将海外市场作为发展重点，但截至2025年6月底海外门店仅208家，业务体量尚小 [11]