铝价走势 - 铝月度金属指数在8月至9月横盘整理并略有上行，上涨0.56% [2] - 全球铝价创下年初以来新高，伦敦金属交易所铝价于9月16日触及六个月高点 [3] - 中西部铝溢价升至每磅0.7323美元的历史新高，近期突破每磅0.73美元大关 [8] 供应状况 - 市场对供应短缺的担忧推动铝价上涨 [3] - 中国6月份铝产能估计达到4,569万吨，引发对产量触及上限后影响的担忧 [4] - 全球原铝产量尚未出现显著下滑，2025年6月全球产量为604.5万吨，同比增加0.9% [5] - 中国2025年6月原铝产量为381万吨，同比增长3.4% [5] - 尽管上海期货交易所和伦敦金属交易所库存处于低位，但已开始反弹 [5] 需求状况 - 全球需求状况依然疲软，是市场情绪的制约因素 [4][6] - 2025年上半年北美铝需求下降4.4%，除铝箔外所有细分市场需求均下降 [6] - 高盛因经济增长前景疲软下调铝价预测，并指出若需求复苏不及预期，2026年可能出现供应过剩 [6] - 全球电网基础设施项目有望刺激铝需求 [4] 贸易流向变化 - 因美国关税影响，加拿大生产商将铝出口转向欧洲 [6] - 欧洲在魁北克铝出口中的占比从第一季度的0.2%上升至第二季度的18% [6] - 中国继续购买俄罗斯铝材，填补了欧洲因制裁留下的缺口 [5] - 伦敦金属交易所决定阻止俄罗斯材料进入仓库，部分导致其库存下降 [5]