公司财务表现与预测 - 预计2025-2027年归母净利润7.8/10.5/12.6亿港元 同比增长269%/34%/21% [1] - 预计2025-2027年每股收益0.18/0.24/0.29港元 [1] - 2024年实现营业额16亿港元同比增7% 毛利5.23亿港元同比增212% 净利2.11亿港元同比增310% [2] 资源储备与生产状况 - 截至2024年底保有金资源量55吨 平均品位8.26克/吨 [2] - 2024年实现金矿产量2.5吨 [2] - 两地矿区年处理量合计达94万吨 2024年实际矿石加工量45.77万吨 采矿量50.07万吨 [3] - 潼关矿区选厂能力1500吨/日 甘肃矿区自有选厂1350吨/日逐步达产 [3] 业务结构与收入构成 - 黄金开采业务收入13亿港元占总收入81.2% 开采业务毛利5.2亿港元占总毛利近100% [2] - 主营金矿采选及回收业务 矿区位于陕西潼关和甘肃肃北 [2] 战略发展与合作协议 - 与紫金矿业签署黄金流协议 获2500万美元预付资金 未来9年交付422公斤黄金 [4] - 战略目标包括加强甘肃潼关成矿规律研究 积极整合资源 通过外延并购实现增长 [1] - 与紫金战略合作提升项目资金可得性与稳定性 [4] 行业环境与金价走势 - 全球央行购金量连续3年超1000吨 远超2010-2021年平均473吨水平 [2] - 美元指数年初至9月中旬下跌10.0% 美元信用走弱刺激黄金需求 [2] - 地缘政治因素持续扰动市场情绪 黄金受多重因素支撑保持强势 [2] 估值与投资前景 - 通过多角度估值预计合理估值2.9-3.0港元 较现股价有39%-44%溢价空间 [1] - 公司被首次覆盖给予"优于大市"评级 [1]