日本央行政策与市场反应 - 日本央行于9月19日宣布出售交易所交易基金（ETF）的方针，但出售速度缓慢，按市价计算每年约6200亿日元，全部售罄需100年以上 [1][2] - 日经平均股指在政策宣布后一度下跌超过800点，但随后市场恢复冷静，投资者重新买入日股，22日该指数比上周末上涨447点（1%），涨至45493点，创出新高 [1][2] - 有市场观点认为，“脱离对央行的依赖”反而可能促进日本企业的公司治理改革 [1][2] 企业治理改革与业务重组 - 东京证券交易所于2015年制定《公司治理准则》，并在2023年启动股价净值比（PBR）改革，企业加速解除相互持股，稳定股东减少 [4] - 瑞银证券指出，东证PBR改革后，企业为提高净资产收益率（ROE），加强以回报股东的方式处置剩余资产的动向 [4] - 日生基础研究所认为，随着脱离对央行的依赖，公司治理改革将进一步取得进展 [2] 代表性企业重组案例与市场表现 - 欧姆龙于9月19日宣布考虑在2026年4月前剥离陷入苦战的电子零部件业务，22日其股价一度比上周末上涨7% [4] - 三菱电机在5月宣布将在2025年度内决定是否对营业收入达8000亿日元的业务进行结构改革，同时提出将2024财年ROE从8%提升至2027财年的10%，股价比公布前上涨2成 [5] - Resonac控股在1月剥离石油化学业务并上市，计划将资源集中于半导体和电子材料业务，股价较宣布前上涨8成 [5] - 索尼集团将于10月剥离金融业务，其股票在19日创出上市以来高点 [5] 企业重组潜力与成效 - 瑞银证券统计显示，东证股价指数（TOPIX）100家成分股在2024年度的平均部门数量为4.2，与5年前相比减少的只有11家企业 [5] - 这11家营业部门数量减少的企业，其营业利润率比5年前平均提高了26% [5] - 股票市场正密切关注日本央行出售ETF的举动能否成为加速企业治理改革的因素 [6]