黄金价格表现 - 黄金价格周一创下今年以来的第36个历史新高，12月交割的黄金在Comex市场攀升69.30美元，收于每盎司3775.10美元 [2][3] - 黄金今年迄今的交易价格已上涨约43%，其价值已远超1980年经通胀调整后的高点 [2] - 黄金自2023年中期以来持续上涨并创下历史新高 [2] 关于黄金泡沫的争论 - 有观点认为黄金的快速上涨可能显示出泡沫形成的迹象，涨势可能不可持续 [2] - 另一种分析认为，从期权市场角度看，黄金似乎并未处于泡沫中，市场未表现出泡沫特有的高度波动和疯狂行为，而是处于一个猛烈而持续的牛市 [4] - 黄金期权隐含波动率仍处于相对正常水平，虚值期权与平价期权之间的偏度并未扩大或处于异常水平，表明投资者未像泡沫形成时那样涌入虚值期权 [4][5][7] 推动黄金上涨的因素 - 黄金被视为在通胀、货币贬值、债务、冲突和社会经济焦虑等恐惧和不确定性中的“完美投资”和“灾难保险” [2] - 推动因素包括美国内部分歧和政治暴力恶化、下降的美联储利率、北约-俄罗斯紧张局势升级以及西方在加沙战争等问题上团结破裂 [8] - 技术性价格走势显示黄金经历健康的牛市，因日益增长的通胀警惕性以及地缘政治担忧而得到加强，价格图表展现经典的突破行为 [8][9] 市场活动与资金流向 - 黄金在社交媒体和主流媒体上日益增长的存在感以及黄金ETF活动的爆炸式增长是可能形成泡沫的潜在迹象 [7] - 全球信任与合作的崩溃没有减弱迹象，上周黄金交易所交易基金（ETF）的激增表明真正流入贵金属的资金才刚刚开始 [8] - SPDR黄金信托ETF在过去五周中每周都录得上涨 [8]