行业历史表现与现状 - 新能源板块曾是A股黄金赛道，相关主题基金获得投资者广泛认可，但近几年行业风口不在该赛道，基金连续回撤[1] - 2024年下半年新能源板块呈现明显上涨趋势，但行业整体尚未出现大幅反转，仅呈现跟随市场上涨的反弹态势[1][3] - 中证新能源汽车指数在2023年8月23日触底，至2024年9月22日区间涨幅达90.85%，跟踪该指数的ETF最高涨幅达91.73%[3] - 新能源相关指数自2021年高点后经历大幅回撤，中证新能源汽车产业指数最大回撤超67%，中证新能源指数最大回撤超68%，中证新能源产业指数最大回撤超70%[2] - 电力设备指数作为申万一级行业指数中回撤最大者，其回撤幅度甚至高于地产行业指数几个百分点[3] 2024年市场表现 - 2024年以来几大新能源相关指数明显回暖，中证新能源汽车和中证新能源汽车产业指数年内涨幅均超43%[2] - 中证新能源产业指数和中证新能源指数年内涨幅均超25%[2] - 中证新能源汽车和中证新能源汽车产业指数位列申万一级行业指数年内涨幅前五，领先其他大部分行业指数[2] 产业基本面与驱动因素 - 2024年前8个月新能源汽车产量和销量同比分别增长37.3%和36.7%，8月单月产销同比分别增长27.4%与26.8%，显示产业终端需求旺盛[5] - 以固态电池为代表的新技术不断突破，产业链供需结构持续优化，部分环节出现涨价趋势，行业基本面支撑坚实[5] - 行业产能扩张高峰已过，需求端受益于全球新能源车稳定增长及光储平价驱动储能在全球范围内的需求释放[5] 估值与投资前景 - 当前板块整体估值处于历史低位，具备较大修复潜力[5] - 在2025年市场风格更偏向成长板块的背景下，作为代表性成长行业，新能源汽车板块有望获得更多资金关注与弹性机会[5] - 具备技术优势和规模优势的龙头企业有望穿越周期实现持续成长，智能化将成为核心竞争力[5]