进口总量概况 - 2025年8月中国锡矿砂及其精矿进口量为10267.27实物吨（折合4692.13金属吨），同比增加12.79%，环比下降4.68% [2] - 1-8月累计进口锡矿约8.27万实物吨，累计同比增加1.10% [2] - 自去年二季度缅甸禁采后，中国进口锡矿数量断崖式下滑并持续维持在低位区间，国内原料端供应仍相对较紧 [2] 主要来源国进口表现 - 8月从缅甸进口锡矿2091.78实物吨（折合593.44金属吨），同比下降41.00%，环比增加27.81% [3] - 8月从除缅甸外其他国家合计进口8175.49实物吨（折合4098.69金属吨），同比增加29.94%，环比下降8.07% [3] - 从刚果（金）进口2452.69实物吨（折合约1382.67金属吨），同比下降7.74%，环比下降15.56% [7] - 从玻利维亚进口505.80实物吨（折合约119.32金属吨），环比下降7.45% [7] 主要来源国产能分析 - 缅甸佤邦地区虽有50%-60%坑道重新开启，但面临矿品位下降、地下开采难度大成本攀升、选矿药剂依赖中国进口导致成本上升、招工困难及设备调试耗时等问题，复产进程不及预期，暂未实现规模化产出 [6] - 澳大利亚锡矿山开采历史悠久且储量下降，但仍有开采潜力，8月进口量环比显著增长主因7月到港量少所致，后续预计以稳定为主 [6] - 刚果（金）8月进口量下降主因当地5-6月实际装运量较少 [9] - 玻利维亚限制高品位锡矿出口，仅部分低品位矿可出口，进口量具有较大不稳定性 [9] - 尼日利亚开发较为稳定，后续产量或以维持稳定为主，但需重点关注雨季对开采运输的影响 [9] 行业供需与价格展望 - 国内锡矿供应整体偏紧，缅甸复产缓慢叠加非洲即将进入雨季，四季度锡矿进口量难有大量增幅 [9] - 受原料紧张、成本高及冶炼厂季节性减产影响，国内锡锭冶炼企业开工率下滑，供应降至相对低位，为锡价提供较强支撑 [9] - 当前处于下游旺季阶段，终端市场略有回暖但表现不明显，实际消费水平或较往年下滑，大部分企业维持观望且以销定产 [9] - 经过8月末和9月中锡价回调后的补库，大部分下游仓库水平回升，短期采购需求有所减弱 [9] - 在供需双弱的背景下，锡价恐难以走出单边行情 [9]