核心观点 - 1-8月狭义基建投资累计同比增长2.0%，增速较1-7月放缓1.2个百分点，8月单月同比下降5.9%，显示基建投资增速明显回落 [1][3][4] - 建筑装饰板块本周表现相对强势，跑赢沪深300指数0.88个百分点，跑赢万得全A指数0.62个百分点 [2] - 行业实物需求承压，1-8月水泥产量同比下降4.8%，但稳增长政策仍有潜在加力空间，后续可关注中央重大项目力度及化债对地方投资的支撑 [1][3][4] 行业数据与表现 - 建筑装饰板块（SW）本周涨跌幅为0.44%，同期沪深300指数和万得全A指数涨跌幅分别为-0.44%和-0.18% [2] - 分行业看，1-8月铁路运输业、道路运输业、水利管理业、公共设施管理业投资同比分别增长4.5%、下降3.3%、增长7.4%、下降1.1%，增速均较1-7月放缓 [1][3][4] - 1-8月地产投资、销售、新开工、竣工面积累计同比分别下降12.9%、4.7%、19.5%、17.0%，降幅均有所扩大 [3] - 1-8月建筑及装潢材料零售额同比增长1.8% [3] 投资机会与关注方向 - 建议关注估值处于历史低位、业绩稳健的基建龙头央企和地方国企的估值修复机会，推荐中国交建、中国电建、中国中铁等 [4] - 对外承包工程完成营业额和新签合同额在前6个月分别同比增长9.3%和13.7%，其中在共建“一带一路”国家新签合同额同比增长21%，海外工程需求景气度有望保持 [5] - 国际工程板块建议关注中材国际、上海港湾等，并可关注俄乌局势进展及重建预期变化 [5] - 在AI技术迭代背景下，半导体洁净室景气度有望延续，海外开拓成为新增长点，推荐圣晖集成等 [5]