恒生指数目标点位 - 维持恒生指数今年底目标26800点 明年中目标27500点 [1] 市场前景与驱动因素 - 第十五个五年规划有望成为推动科技、旅游、医疗保健、保险及可再生能源等行业增长的正面催化剂 [1] - 预期明年内地及香港股市盈利将广泛复苏 估值相对欧美市场仍较低 [1] - 美元走弱时中国股市为表现最好的市场之一 为内地及香港股市带来支持 [1] - 花旗将2026年每股盈利预测由三个月前的8.1%上调至9.8% 主要受益于互联网行业低基数、综合企业盈利受全球经济增长、工业股需求回升及必需消费品行业强劲增长 [2] 看好行业及理由 - 看好互联网股 AI对优化广告变现能力改善 AI运算平台及云业务增长加快且处于发现初期 [1] - 内地对游戏审批态度支持 料有最少1500只国产游戏获批 手游不太受外国经济影响 [1] - 线上零售随着外卖市场竞争回稳 电商业务将恢复健康 [1] - 看好内银股 公募基金改革将带动资金流入金融类股份 内银拨备修正将带来盈利增长 中美息口走低下高息股具吸引力 [1] - 看好博彩股 板块估值不贵 行业对关税敏感度较低 演唱会等活动带动人流 期待十一黄金周对博彩收入的带动 [1] 利率与汇率展望 - 香港最优惠利率再减一次0.125%需要先等待 市场须观望香港楼市是否企稳 未必有太多减息空间 [2] - 港元拆息再上升的空间不大 [2] - 美元走弱会对新兴市场有较大提振 [2]