公司同时上调了第三季度业绩预期，预计营收同比增长将达"高20%区间"，显著高于此前约20%的预 期，调整后运营利润率也将高于此前指引的12%-13%的上限。 尽管业绩指引向好，但野村重点指出，始祖鸟近期在青藏高原举办的烟花表演被指破坏高原生态环境， 在9月20日至21日期间引发社交媒体广泛批评，部分官方媒体也对此表示关注。野村认为，尽管始祖鸟 的核心客群可能对环保议题敏感度较低，但舆论压力可能影响其作为中产阶级和户外爱好者心目中的高 端品牌形象，进而拖累销售增长势头。 基于上述展望和未来增长不确定性，野村微幅上调了亚玛芬体育2025-2026财年的调整后EBITDA预测约 1%，但将始祖鸟的估值倍数从19.0倍下调至15.0倍，目标价下调至38.30美元。该行补充道，多数积极 因素已被市场消化，加上始祖鸟销售前景的不确定性增加，故下调评级。 智通财经APP获悉，野村发表研报，将亚玛芬体育(AS.US)评级从"买入"下调至"中性"，目标价由43.20 美元下调至38.30美元。该行指出，尽管公司近期上调第三季度业绩指引，并公布了中长期增长目标， 但旗下高端品牌始祖鸟的环保争议引发市场对其品牌形象和销售增长势头的 ...