贵金属价格表现 - 国际金价在亚太交易时段触及每盎司3749.27美元的历史高点 [1] - 白银价格逼近每盎司44美元，创下逾十四年来新高，市场关注其能否挑战48.70美元/盎司的历史高位 [1] - 伦敦现货银价持续徘徊于44美元/盎司附近，为2011年8月以来最高水平，年内累计涨幅已超40% [3] - 上海期货交易所沪银主力合约价格突破每千克1万元关口，创近十三年新高，年内涨幅超过30% [3] 价格驱动因素 - 市场对主要央行货币政策转向的预期升温是核心动力，投资者普遍预期未来将迎来更宽松的货币政策环境 [2] - 黄金交易所交易基金（ETF）持仓量出现显著增长，上周五单日增幅创下三年多来新高，显示机构配置意愿增强 [2] - 美元指数回落0.36%，美元走弱使得使用其他货币的投资者购买黄金的成本相对降低，激发更广泛的国际需求 [2] - 白银在降息预期背景下受到看涨期权交易活跃的支撑，全球最大白银ETF的期权日交易量激增至120万份，为2024年4月以来最高水平 [3] 市场展望与催化剂 - 市场将密切关注美联储主席讲话及核心PCE物价指数数据，若释放鸽派信号或通胀数据温和，可能进一步强化降息预期，为金价注入新动力 [2] - 有分析预计未来三个月内金价有望上探3800美元/盎司，并于2026年第一季度达到周期高点，在乐观情景下可能突破4000美元/盎司 [2] - 在货币政策预期宽松、央行储备需求增加以及地缘不确定性持续的背景下，金银已成为年内表现最为突出的大宗商品类别之一 [3]