中证A500指数一周年表现 - 第三代宽基指数中证A500发布一周年，成为现象级产品，截至9月22日挂钩产品达416只，规模为2364.10亿元，数量与规模均位居市场第二 [1] - 中证A500指数ETF（563880）于去年11月上市，近期连续3日资金净流入超4000万元 [3] - 中证A500指数近一年累计涨幅达46.51%，相比沪深300指数超额收益超过5% [5] 资本市场行情回顾 - 2024年9月24日一揽子超预期增量政策发布实施，A股开启大行情，上证指数从2700点上行至3900点附近，涨幅接近40% [3][5] - 2024年至2025年3月科技企业和创新产品相继出圈，高景气赛道轮番上涨，市场呈现结构性行情 [3] - 2025年3月至4月上旬外部风险带来阶段性调整，4月下旬风险缓释后增量资金入市，中国资产吸引力增强 [3] 市场特征与资金流向 - A股风险偏好显著回升，呈现增量资金驱动特征，估值抬升是指数涨幅的主要贡献 [5] - 产业趋势下的科技成长板块领涨，私募基金、融资资金等高风险偏好资金活跃 [5] - 居民资金通过被动型产品入市推动指数化趋势，中长期资金入市构筑慢牛行情基础 [5] 产业趋势与指数配置 - 新质生产力领域接连爆发，科技成长风格成为上涨主线，TMT板块领涨市场 [7] - A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比 [9] - 中证A500指数超配新质生产力行业，电子（14.1%）和电力设备（8.3%）等新兴行业合计占比达30%，而沪深300第一大权重行业为银行（12.9%） [9] 机构观点与后市展望 - 高盛认为中国股市上涨行情基础健康且可持续，主要因市场参与者结构优化、估值水平未过度拉升、两融余额占比远低于2015年水平 [11] - 高盛特别关注"反内卷"政策与AI相关投资机会，认为两者将为中国股市提供持续增长动能 [11] - 中证A500指数ETF作为新一代宽基旗舰，综合费率为全市场最低档（管理费0.15%，托管费0.05%），已正式纳入融资融券标的 [11]