货币政策决议 - 瑞典央行于9月23日宣布降息，将政策利率下调0.25个百分点至1.75% [1] - 此次降息超出市场普遍预期，市场此前预测利率为1.88% [2] - 若通胀和经济活动前景保持不变，政策利率预计将在未来一段时间内维持此水平 [1][2] 降息决策背景与依据 - 全球经济仍受地缘政治紧张局势影响，但全球增长前景基本保持不变 [2] - 瑞典8月通胀率仍处于高位，但剔除能源价格后的通胀略有下降且接近预测水平 [2] - 经济活动走强的条件仍然存在且有改善迹象，但经济增长长期疲软且预期复苏时间点推迟 [2] - 劳动力市场复苏比预期耗时更久，为支持经济复苏和稳定中期通胀而决定降息 [2] 宏观经济预测 - 通胀预测：预计2025年CPIF通胀为2.6%，2026年CPIF通胀为1.0% [3] - GDP增长预测：预计2025年GDP增速为0.9%，2026年GDP增速为2.7% [3] - 政策利率预测：预计2025年第四季度至2026年第三季度为1.75%，2027年第三季度为1.88%，2028年第三季度为2.04% [4] 内部意见与市场观点 - 瑞典央行副行长Anna Seim对降息决定持保留态度，主张维持利率不变 [2] - Anna Seim认为脆弱的供给侧加上2026年的扩张性财政政策可能导致通胀上行 [2] - 瑞典商银资深经济学家Magnus Lindskog认为高通胀主要由临时性因素推动，9月降息合适 [5] - Magnus Lindskog指出除非出现负面意外，否则9月之后进一步降息的可能性很小 [5] 其他政策与市场操作 - 瑞典央行决定允许瑞典国债持有量在180亿至220亿瑞典克朗之间波动以促进高效交易 [5] - 央行通过了管理瑞典证券投资组合交易的法规，并将辅以回购和逆回购协议以加强运营能力 [5] - 此次降息为瑞典央行今年第三次降息，目前利率处于三年以来最低水平 [5]