黄金价格表现 - 纽约商品交易所12月交割的黄金期货合约周一结算价上涨69.30美元，涨幅1.9%，至每盎司3775.10美元，创下主力合约有史以来最高收盘价 [1] - 这是黄金价格今年迄今第三十六次刷新收盘纪录，周二纽约期金突破3800美元/盎司，续刷历史新高 [1] - 今年以来金价累计涨幅已达44%，其价值已远超1980年经通胀调整后的高点 [3] 驱动金价上涨的因素 - 地缘政治不确定性、通胀担忧与降息预期共同构成了驱动金价上行的"完美风暴" [3] - 黄金受益于通胀、货币贬值、债务、冲突和社会经济焦虑引发的恐惧和不确定性，被视为"在完美时机出现的完美投资" [4] - 美联储降息的预期正与北约-俄罗斯的紧张局势升级相结合，共同提升了黄金和白银的避险吸引力 [4] - 自9月1日以来金价上涨受到技术性价格行为驱动，并受到"日益增长的通胀警惕以及地缘政治担忧"的支撑 [5] - 黄金价格图表展现了经典突破行为：一个长期的盘整阶段、一个清晰的阻力位、看涨的趋势排列，以及伴随强劲阳线和持续性的决定性上涨 [5] 市场情绪与资金流向 - 全球信任与合作的崩溃没有减弱的迹象，上周黄金ETF的大幅流入表明流入贵金属的真实资金才刚刚开始 [4] - SPDR黄金信托（GLD）已连续五周录得上涨 [4] - 存在一些金价可能形成泡沫的潜在迹象，包括黄金在社交媒体和主流媒体上日益增长的存在感，以及黄金ETF活动的爆炸式增长 [7] 市场状况评估 - 关键的市场指标尚未显示出恐慌迹象，期权市场的关键指标并未显示出非理性的狂热行为 [3][6] - 黄金市场似乎尚未进入泡沫状态，而是处于一个"激进且持续的牛市"中，市场的隐含波动率并未因不确定性加剧而上升 [6] - 价外期权相对于平价期权的价差并未显著扩大，该指标并未处于异常水平 [6]