市场表现与投资者行为 - 市场经历熊牛转换，投资者账面大幅减亏或获得可观盈利，财富效应吸引新投资者跑步入场，开户热潮贯穿全年 [1] - A股成交额连续29个交易日突破2万亿元，连续118个交易日超1万亿元，融资余额创下历史新高 [1] - 南下资金爆买港股，大型科技股如阿里、腾讯、小米估值修复，为全球资本布局中国资产创造机会 [1] 市场结构变化 - 上市公司端出现深层结构重构，以银行为代表的高息股价值重估，坚守长期投资的投资者收获丰厚回报 [1] - 以半导体为代表的科技股彻底重塑A股格局，其总市值已超越金融、地产等传统大类行业，成为市场核心力量 [1] - 投资端呈现多元化，外资、险资等长期资金持续加码A股，量化基金、主动权益基金、ETF等被动型产品百花齐放 [1] 市场信心驱动因素 - 个人投资者、投资机构及上市公司信心全面提振，具体表现为积极入市、主动交易、长期持有、扩大投资、出海融资展业及推进并购重组 [2] 制度与政策支持 - 制度根基筑牢，2024年以来资本市场制度建设密集落地，新"国九条"指明中长期发展方向，证监会会同相关方出台60余项配套规则，构建"四梁八柱"法规体系 [3] - 政策协同发力，宏观政策注重增强取向一致性，谨慎出台收缩性举措，央行推出"定制化"货币政策工具支持回购增持，财政部发行特别国债化解地方债务 [3] - 监管层引入国有商业保险公司长周期考核制度，中央汇金公司首次明确类"平准基金"定位 [3] 市场机制创新 - 市场机制创新激活动能，"科创十六条"、"科创板八条"、"并购六条"等举措在发行上市、并购重组、募投管退等方面优化安排 [4] - 科创板推出设置科创成长层等"1+6"改革举措，已有3家未盈利企业在重启第五套上市标准后完成注册，创业板第三套上市标准迎来首单受理 [4] - "并购六条"发布以来已披露230单重大资产重组，有力支持上市公司产业整合 [4] 市场监管与投资者保护 - 严监严管守住公平底线，对财务造假既"追首恶"也"惩帮凶"，越博动力案第三方配合造假被同步追责 [5] - 特别代表人诉讼首单康美药业案赔偿投资者约24.6亿元，紫晶存储案赔付10.9亿元，泽达易盛案赔付2.8亿元 [5] - 最高法院取消虚假陈述案受理前置程序，大大降低投资者维权成本，增强对违法违规者的震慑 [5]