公司赴港上市决策 - 公司于9月19日宣布计划在香港上市，公司为A股市值超过1500亿元的PCB龙头企业 [1] - 赴港上市是母子档掌舵后下的第一步大棋，吴氏家族通过控股公司持有公司超过20%的股权，市值超过300亿元 [9] 公司发展历程与业务战略 - 公司成立于1991年，创始人在昆山投资3000万美元，成为当地首个台商项目 [3] - 公司于2010年在深交所上市，成为昆山台企第一股 [5] - 公司业务战略从早期的电信设备板，转向押注通信基站板，享受了4G到5G的建设红利，近年聚焦于AI算力相关的高端服务器用PCB [5] - 在全球每十块22层以上的高端PCB中，至少有三块由公司生产，其800G交换机板直接供应给英伟达、华为等行业顶流客户 [5] 公司财务表现 - 2025年上半年公司营收接近85亿元，同比增长超过56% [5] - 2025年上半年净利润为16.8亿元，增幅接近50% [5] - 企业通讯市场板收入暴涨70%多，其中AI服务器相关产品贡献了近四分之一收入，用于高速网络交换机的产品增速达到161% [5] 公司治理与股权结构 - 公司为三代商业家族企业，创始人于2024年逝世后，由78岁的妻子和两个儿子接班 [6] - 妻子为台大化工系毕业的高材生，深度参与公司技术决策，现任董事长，哥哥任总经理负责生产基地运营，弟弟逐步接手核心管理事务 [6][9] - 母子三人形成母亲坐镇中枢、兄弟前线协作的稳定权力结构 [9] 行业格局与市场机遇 - 中国是全球PCB制造中心，占全球一半以上产量，在AI服务器高端领域，公司与主要对手深南电路两家合计市场份额超过30% [11] - 机构预测2025年全球AI服务器出货量将突破200万台，将带动高端PCB需求再增长三成 [11] 行业竞争与潜在挑战 - 同行公司正在疯狂扩产，形成千亿扩产矩阵，包括深南电路、生益科技、东山精密（抛出10亿美元投资计划）、鹏鼎控股、四会富仕等 [13] - 地缘政治推动产业链向东南亚转移，公司泰国基地为一步先手棋，已有两家客户认可，四家在认证中，同行如臻鼎科技、健鼎科技也在越南、马来西亚建厂 [13] - 2025年上半年公司PCB毛利率下降1.49个百分点，主因泰国工厂亏损和股权激励费用增加 [15] - 公司超过80%的收入来自外销，易受国际贸易政策变动或全球AI算力建设节奏放缓的影响 [15]