贵金属市场表现 - 黄金价格年内飙升44%，创下每盎司3784美元的历史纪录 [1] - 白银价格年内上涨53%，至每盎司44.32美元 [1] - 铂金价格年内上涨60%，至每盎司1452美元 [1] - 钯金价格年内上涨33%，至每盎司1207美元 [1] - 以黄金为首的贵金属表现超过比特币（年内涨幅逾20%） [1] 贵金属上涨驱动因素 - 发达经济体财政前景恶化、美联储独立性面临更大威胁以及美国总统特朗普重启贸易战，促使投资者选择贵金属作为避险与抗通胀工具 [1] - 各国央行增持黄金的多元化策略为贵金属带来强劲顺风，全球央行黄金储备总量约达3.6万吨 [1] - 自新冠疫情爆发以来央行购金热潮启动，并在2022年俄乌冲突爆发后加速，这两大事件加剧了全球通胀压力 [1] - 过去三年全球央行每年增持黄金超过1000吨，创下纪录，增持速度是前十年平均水平的两倍多 [2] 比特币市场表现与对比 - 比特币价格今年上涨逾20%，至11.3万美元，未能跟上贵金属步伐 [1] - 比特币至今仍未进入央行资产负债表，限制了其作为储备资产的角色 [3] - 随着比特币价格超过11万美元，一些早期钱包持续抛售或分发比特币，抑制了其涨幅，这些抛售据称抵消了ETF的资金流入 [3] 未来展望 - 德意志银行报告称，黄金和加密货币在短期内走势迥异，但两者未来几年有望并肩发展 [3] - 到2030年，央行资产负债表上可能同时出现黄金和比特币的身影 [4]