年内IPO注册失败概况 - 截至9月23日，年内共有7家企业在过会后注册失败，公司包括金则利、图南电子、飞宇科技、宏业基、高泰电子、美科股份、数智交院 [1] - 对比2024年全年，过会后终止注册的企业共有12家 [6] 注册失败主要原因 - 注册流程耗时过长是主要原因之一，部分企业提交注册时间在2023年7月至12月前后，终止注册日期为今年1月8日，时长跨度均超过一年 [4] - 企业发生重大事项导致不符合发行上市条件，或证监会注册阶段审核中发现新的难以解决问题 [5] - 财务数据不达标，部分企业在报告期内业绩波动较大甚至出现下滑趋势，难以满足持续盈利能力的硬性要求 [5] - 法律风险与合规问题，一些企业因卷入法律纠纷或招投标违规案件，导致注册进程受阻 [5] - 信息披露不充分，部分企业在招股说明书中未能充分披露潜在风险，或在问询阶段未能提供令监管层满意的答复 [5] A股IPO市场整体趋势 - 2025年已公布终止审查（撤材料+否决/终止注册）企业96家，其中上交所22家，深交所37家，北交所37家 [6] - 对比2024年全年，终止审查企业共计436家，其中上交所154家，深交所204家，北交所78家 [6] - 目前A股市场还有14家拟IPO企业已提交注册，另有18家企业已注册生效但尚未发行 [6] - 今年前三季度A股市场呈现稳步发展趋势，新股数量及融资额均有所增长，科技、新能源等行业公司继续成为A股新股热点 [6]