债券通“南向通”发展概况 - 债券通“南向通”是连接内地与香港和国际金融市场的重要渠道，提升了两地金融市场联通效率和一体化程度[1] - “南向通”是标志着中国债券市场实现“南北双向”互联互通的重要里程碑，为境内投资者在境外市场进行多元化资产配置提供了宝贵机会[1] - 截至今年8月末，“南向通”债券971只，余额5742.1亿元，托管余额同比上升21%[2] 市场表现与驱动因素 - “南向通”总体势头良好，成绩得益于投资者多元配置海外债券资产的需求持续增长及有关部门持续的政策助力[2] - 境内投资者对海外资产配置需求的日益增长是“南向通”的主要驱动力，叠加政策助力以及相关基础设施的不断完善，其市场潜力逐渐显现[6] - 越来越多的境内外企业选择在香港发行点心债，点心债市场规模在过去两年大幅扩大，提升了人民币融资的国际认可度[3] 市场参与主体与影响 - “南向通”为内地投资者提供了更多元化的投资渠道，也为香港离岸人民币债券市场进一步蓬勃发展提供了助力[3] - 金融机构通过参与该市场，提升了国际化经营能力，适应了不同市场环境和监管制度，投资决策和风险管理能力也得到了提升[3] - 合格境内投资者可使用人民币或外汇参与“南向通”，可投资标的包括在港的港元和人民币债券以及美元或其他外币的债券[3] 政策优化与市场扩容 - 今年1月宣布了一系列优化措施，包括支持境内投资者更便利购买多币种债券、延长结算时间、增加托管行等措施目前已落地[4] - 今年7月8日，宣布将扩大境内投资者范围至券商、基金、保险、理财等4类非银机构[4] - 扩容后的南向通会为香港债券市场注入更多流动性和活跃度，深化境内外市场的互联互通，并推动相关政策与基础设施的进一步优化[4] 未来发展前景与机遇 - “南向通”的扩容为更多境内机构投资者提供了新的境外投资渠道，有助于优化资产配置，获得更具吸引力的投资回报，从长远看也将进一步增强人民币资产的国际吸引力[4] - 当前离岸人民币债券市场发展面临良好契机，点心债融资成本低于美元债融资成本的情况或将持续一段时间，境外企业特别是中资企业发行人民币债券相对美元更具成本优势[5] - 把握市场机遇需要综合的高效投资管理体系建设，包括提升投资水平和抗风险能力，也需要高质量的数据支持以及深入的市场分析和研究能力[5]