核心财务表现 - 2025财年第四季度净销售额为25.24亿美元，同比下降0.4% [1] - 2025财年第四季度归属于THOR的净收入为1.26亿美元，同比大幅增长39.7% [1] - 2025财年第四季度摊薄后每股收益为2.36美元，同比增长40.5% [1] - 2025财年全年净销售额为95.79亿美元，同比下降4.6% [1] - 2025财年全年归属于THOR的净收入为2.59亿美元，同比下降2.5% [1] 盈利能力与现金流 - 2025财年第四季度毛利率为14.7%，同比下降110个基点 [1] - 2025财年全年毛利率为14.0%，同比下降50个基点 [1] - 2025财年第四季度经营活动产生的现金流为2.59亿美元，同比下降23.5% [1] - 2025财年全年经营活动产生的现金流为5.78亿美元，同比增长5.9% [1] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为2.10亿美元，同比下降4.1% [1] - 2025财年全年调整后EBITDA为6.59亿美元，同比下降9.7% [1] 管理层评论与战略重点 - 公司对团队在高度波动的宏观经济背景下取得的业绩表示满意 [5] - 年度Open House活动已启动，旨在与客户建立联系并展示新产品 [5] - 公司专注于提高运营效率、获取市场份额并推动长期成功 [5] - 过去三个月与独立经销商广泛会面，对建立的关系强度充满信心 [5] - 战略组织重组在季度内取得进展，使公司处于有利地位以实现额外的运营效率 [6] 各业务部门表现 - 北美拖挂式房车部门第四季度净销售额为8.89亿美元，同比下降4.6%，但全年净销售额为37.85亿美元，同比增长2.9% [9] - 北美拖挂式房车部门第四季度毛利率为13.3%，同比提升70个基点，主要受保修和促销费用减少以及持续的成本节约举措推动 [9] - 北美自行式房车部门第四季度净销售额为5.57亿美元，同比增长7.8%，单位发货量增长15.9% [10] - 北美自行式房车部门第四季度毛利率为11.3%，同比下降150个基点，但部门收入受益于约1120万美元的保险赔款 [11] - 欧洲房车部门第四季度净销售额为9.23亿美元，同比下降2.2%，单位发货量下降14.1% [12] - 欧洲房车部门第四季度毛利率为15.6%，同比下降310个基点，主要受产品成本上升、促销活动以及重组费用影响 [12] 资本结构与股东回报 - 公司在2025财年偿还了约2.37亿美元的债务 [6] - 公司通过股息和股票回购向股东返还了1.59亿美元 [6] - 公司启动了战略组织重组计划，以优化企业结构并加强品牌组合 [6] 2026财年业绩指引 - 公司预计2026财年全年合并净销售额在90亿美元至95亿美元之间 [14] - 预计中点毛利率保持稳定，在更强劲的市场中有上升潜力 [14] - 预计摊薄后每股收益在3.75美元至4.25美元之间 [14] - 指引假设北美零售额将出现低至中个位数的下降，但市场份额保持稳定 [14] - 指引未纳入与Heartland重组、Keystone车型更新或其他重组举措相关的重大财务影响 [14]