REITs市场热度与表现 - 资产界“当红炸子鸡”，吸引大量投资者和理财资金关注，期望通过打新提高理财产品收益率[1] - 今年以来新上市15只REITs中，9只上市首日涨幅达30%触及涨停，14只涨幅达到或超过20%，仅1只涨幅在20%以下[2] - 网下发行受机构追捧，6月以来67%新发行REITs网下认购倍数超200倍，其余认购倍数也超100倍，例如募集10亿元对应2000亿元资金抢购[3] REITs产品定义与特点 - 本质是资产上市，将有稳定收入的项目资产打包，投资者通过购买基金份额持有资产所有权或经营权并分享收益[2] - 强制要求每年将项目90%可分配收益分给投资者，提供稳定分红[2] - 兼具股性和债性，波动幅度介于股票与债券之间[9] REITs投资参与方式 - 个人投资者可通过证券公司APP开通REITs交易权限，在“场内基金”栏目参与“正在发售”基金的打新[3][7] - 认购方式分网上与网下，网下主要由机构参与，个人主要参与网上发行[3] - 深交所实行“末日比例确认”配售，上交所实行“全程比例配售”，建议首日认购以避免份额抢购完毕[8] REITs主要分类与投资逻辑 - 产权类REITs获得项目所有权，依靠租金收入和资产增值，股性更强[10] - 特许经营权类REITs以收费为主要收入来源，现金分派率通常更高，但资产价值可能随经营权到期归零，债性更强[10] - 打新策略建议上市首日卖出赚取一二级市场价差，不宜“恋战”[10] REITs产品优势与门槛 - 参与门槛低，沪市认购最低1000元起，深市最低1000份起[11] - 底层资产如保障性租赁住房、高速公路等产生稳定现金流，去年部分REITs分红次数超3次，最多达5次[11] - 截至目前破发比例较低，仅为5.3%[8] REITs市场当前挑战 - 火爆发行时获配比例可能较低，需较大资金量才能获得更多份额[12] - 二级市场流动性较差，交易活跃度不高，主要由机构参与[13] - 近期市场出现下跌，需关注二级市场降温对打新收益的潜在影响[14]