事件概述 - 安踏集团旗下品牌始祖鸟在喜马拉雅山脉进行名为“升龙”的焰火表演，引发公众对其破坏脆弱生态环境的强烈批评 [2] - 事件导致安踏体育股价在9月22日开盘一度大跌超过7%，市值较前一交易日蒸发逾百亿港元，随后跌幅收窄至2.22% [3] - 安踏体育于事件当日回购212万股股份，价格区间为92.7至95.15港元，耗资1.99亿港元以稳定市场信心 [4] - 始祖鸟母公司、纽交所上市公司亚玛芬体育股价在9月22日美股盘前一度跌超11%，市值蒸发逾12.1亿美元（约合人民币86亿元） [6] 公司背景与并购历史 - 安踏通过一系列并购成为全球第三家营收突破千亿的体育用品集团，2023年总营收达1080.86亿元 [1][12] - 2019年，安踏联合财团以46亿欧元（约合人民币360亿元）收购亚玛芬体育，安踏持股57.95%，该收购价格较亚玛芬当时股价溢价39% [9][10] - 收购时安踏现金及现金等价物为92.84亿元，交易使其背负沉重债务负担，但收购后亚玛芬体育在安踏渠道网络加持下重获新生，并于2024年成功赴美上市，市值一度超过200亿美元 [10][11] - 2024年亚玛芬体育营收达51.83亿美元，同比增长23%，营业利润4.71亿美元，同比增长56%，其中始祖鸟品牌贡献集团约四成营收，去年营收突破20亿美元 [12] 品牌定位与市场依赖 - 始祖鸟是定位高端的专业户外品牌，产品包括技术户外服装、鞋类和配饰，其营收高度依赖大中华地区，该地区贡献其45%的收入 [14][16] - 截至2024年末，始祖鸟在大中华区运营75家自有零售店，超过北美的65家，自安踏2019年接手后至2024年，其在大中华区净新增57家门店 [18] - 安踏对亚玛芬体育实行“赋能式控股”，亚玛芬董事会成员多来自安踏系，包括董事会主席丁世忠，并与安踏签订BSA协议，由安踏提供大中华区某些中后台共享服务 [18]