拍卖表现分析 - 英国最新一轮五年期国债拍卖超额认购率为2.80倍，为近两年最低水平[1] - 此前周二发行的30年期国债认购量也创下2022年以来最低[1] - 五年期国债拍卖的投标价差为0.4个基点，处于健康区间，优于30年期国债的1.4个基点[3] 市场背景与压力 - 英国国债持续承压的根源在于财政大臣需为11月预算案填补资金缺口[3] - 长期国债收益率本月飙升至数十年高位，但此前市场需求保持稳定[3] - 由于养老金等传统长期国债买家需求持续萎缩，长期限英国国债面临最大抛售压力[3] 政策调整与未来展望 - 英国债务管理办公室正逐步调整国债发行结构，减少长期限国债的发行比例[3] - 英国央行宣布从下个月起调整国债出售计划，将抛售重点转向短期和中期国债[3] - 投资者将重点关注接下来举行的九年期与十三年期英国国债拍卖[3]