公司定位与核心产品 - 公司并非传统大麻股，而是唯一一家销售含有大麻提取物的FDA批准药物的商业阶段生物技术公司[1] - 公司的核心产品Epidiolex是一种大麻二酚药物，用于治疗多种癫痫症，该产品通过2021年收购GW Pharmaceuticals获得[2] - Epidiolex已成为公司最重要的增长引擎之一，销售额占公司总产品销售额的四分之一以上[3] Epidiolex的增长动力与市场前景 - Epidiolex在2025年上半年销售额达4.69亿美元，同比增长5%，增长动力来自全球市场拓展和医生使用率提升[4] - 该产品预计将在2025年成为重磅药物（年销售额超过10亿美元）[4] - 全球医用大麻市场预计到2032年将超过1300亿美元，公司作为拥有FDA批准大麻产品的少数药企之一，具备独特优势[5] 多元化产品组合 - 公司在神经科学领域拥有oxybate产品系列，其中Xywav是唯一不含高钠摄入相关警告的获批oxybate疗法，也是唯一获批治疗特发性嗜睡症全谱系的药物[7] - 肿瘤学产品组合包括Defitelio、Vyxeos等，在2025年上半年贡献了近28%的产品销售额[8] - 公司近期以9.35亿美元收购Chimerix，获得第六款肿瘤药物Modeyso，该药上月获FDA批准用于治疗特定脑胶质瘤患者[9] 研发管线挑战 - 公司今年初终止了suvecaltamide用于治疗特发性震颤和帕金森病震颤的研发，因该疗法在二期研究中未达到主要和次要终点[10] - 公司的FAAH抑制剂JPZ150在治疗成人创伤后应激障碍的中期研究中也未达到主要和次要终点，标志着研发创新受挫[11] 财务表现与市场预期 - 公司股价年内上涨5%，略高于行业4%的涨幅[12] - 2025年和2026年的每股收益预期在过去60天内呈上升趋势，表现优于Aurora Cannabis等纯大麻公司[13] - 具体每股收益预期修订趋势为：当前季度预期从60天前的5.14美元上调至5.87美元（+14.20%），下一季度预期从3.98美元上调至5.90美元（+48.24%）[14]