财报预期与预测模型 - 嘉年华公司计划于2025年9月29日发布2025财年第三季度财报，市场普遍预期每股收益为1.31美元，较上年同期的1.27美元增长3.2% [1] - 市场对第三季度总收入的普遍预期为81亿美元，较上年同期增长2% [5] - 预测模型显示公司本次财报可能超预期，因其拥有+3.34%的盈利ESP和Zacks第2级排名 [9] 盈利超预期历史 - 公司在过去四个季度中每个季度的盈利均超出市场普遍预期，平均超出幅度高达169.9% [5] - 具体来看，截至2025年5月的季度盈利超出预期45.83%，2025年2月季度超出550%，2024年11月季度超出75%，2024年8月季度超出8.55% [7] 第三季度业绩驱动因素 - 第三季度业绩预计将受益于持续的收益率势头、强劲的欧洲需求以及Celebration Key新目的地的启动 [10] - 欧洲市场是第三季度的关键贡献者，健康的夏季需求趋势支撑了航线的入住率和定价 [11] - 模型预计第三季度乘客票务收入将同比增长0.2%至52.5亿美元，船上及其他收入将同比增长2.3%至27.1亿美元 [12] 战略举措与成本影响 - Celebration Key新目的地的开业预计为包含该目的地的航线带来溢价定价，并吸引强劲客流 [13] - 船队持续升级，如AIDA Evolution项目和Star Princess的筹备工作，支持了需求和定价能力 [14] - 管理层指出，不计燃料的邮轮成本在第三季度预计同比增加7%，主要受新目的地启动费用和更高广告支出影响，模型预计总运营费用将同比增长1.5%至58亿美元 [15] 股价表现与估值 - 嘉年华股价在过去三个月上涨20.5%，表现优于休闲娱乐服务行业11.2%的涨幅和标普500指数11.6%的涨幅 [16] - 公司目前远期12个月市盈率为13.64倍，显著低于行业平均的18.77倍，也低于皇家加勒比18.84倍和挪威邮轮19.41倍的估值 [19] 长期投资考量 - 强劲的需求趋势、创纪录的客户存款、历史高位的定价以及延长的预订窗口支撑了公司上调的2025年收益率指引 [21] - 战略举措包括Celebration Key的启动、RelaxAway和Isla Tropicale的扩张以及AIDA Evolution项目下的船队升级，预计将推动增量收入 [21] - 财务方面，加速去杠杆化、近70亿美元的再融资债务以及改善的杠杆指标使公司更接近投资级评级 [22]