文章核心观点 - 美国取消800美元以下进口商品免税的de minimis豁免政策对Lululemon等零售商产生重大财务影响 导致公司下调业绩预期并调整供应链策略以应对成本上升 [3][5][7] 政策影响分析 - de minimis豁免政策于8月29日取消 此前允许价值低于800美元的进口商品免税进入美国 实现了跨境单件发货的成本效益 [3] - 政策取消后 从加拿大设施发往美国的货物需缴纳此前可避免的关税 导致履约成本增加 [4] - 该政策取消对Lululemon毛利率产生显著影响 预计占全年220个基点关税相关下降中的约170个基点 [5] Lululemon公司具体影响 - 公司约三分之二的美国电商订单通过加拿大履行 历史上大部分订单符合免税资格 [4] - 截至2月2日 公司租赁的七个配送中心中有四个位于加拿大 [4] - 公司预计2026年运营利润率将受到3.2亿美元的净影响 原因是关税上涨和豁免政策取消 [6] - 公司预计2025年毛利润将因关税上涨和豁免取消而受到2.4亿美元的冲击 [7] - 政策取消和关税上涨是公司下调2025年收入和盈利预期的主要原因 [7] 公司应对措施 - 除了价格调整 公司正积极审视其配送中心网络 并推动高效的库存布局以减轻影响 [5] - 公司采取多种措施限制贸易动荡的财务影响 包括协商更低的供应商费率及有选择性地提价 [7] - 行业公司正在审视各种杠杆以度过此时期 包括供应链机会 费用管理和战略性定价行动 [7]