银行间市场整体概况 - 2025年8月银行间市场总成交额为212.3万亿元，环比下降8.4%，同比增长13% [1] - 市场资金面整体均衡，货币市场交易量及余额减少，主要回购利率下行 [1] 央行流动性操作与资金面 - 央行公开市场操作整体净投放4466亿元，其中OMO投放超6万亿元，MLF提量续做6000亿元、净投放3000亿元，买断式逆回购投放12000亿元、净投放3000亿元 [2] - 主要回购利率下行，存款类机构隔夜回购利率DR001月度加权均值环比下行4个基点至1.35%，DR007环比下行4个基点至1.49% [2] - 8月初资金利率维持低位震荡，DR001下行至1.31%；月中受股市走强分流资金及税期效应影响，资金面收紧，DR001上行接近1.5%，随后在央行投放资金后边际改善并平稳跨月 [3] 债券市场表现 - 8月银行间市场债券发行额4.72万亿元，环比减少10.8%，净融资1.87万亿元，环比减少18.7% [4] - 长债收益率震荡上行，10年期国债收益率运行区间为1.69%至1.85%，月末10年期国债收益率报1.84%，较上月末上升13个基点 [4] - 收益率曲线走陡，1年期和10年期国债利差为47个基点，环比扩大14个基点 [4] - 债市受"股债跷跷板"效应压制及基金赎回压力影响，长端利率波动加剧 [5] 利率衍生品市场 - 利率互换曲线整体上移，长端上行幅度更大，5年期和10年期FR007互换价格分别较上月末上行6个和8个基点 [6] - 利率互换日均成交名义本金1949亿元，环比减少3% [6] - 标准债券远期日均成交环比减少15.9%，利率期权日均成交环比减少20.2% [7]