全球铀市场核心观点 - 全球铀市场正经历关键转折点 供应削减、需求飙升和地缘政治紧张共同作用 可能使其成为核能发展的瓶颈和地缘政治压力点 [1] 市场供应与价格 - 今年以来 铀的现货和期货价格已上涨约5% [1] - 哈萨克斯坦国家原子能公司Kazatomprom计划将其2026年产量削减10%至7700万磅 [2] - 加拿大矿业能源公司Cameco将其MacArthur River矿区的产量从1800万磅下调至1300万磅 [2] - 来自政府库存和再浓缩的次级供应量占总供应的比例 已从2021年的50%大幅下降至2025年的约15% 并预计到2030年将进一步萎缩 [2] - 市场平衡预计将在2028-2029年左右实现 行业需要更高的价格来激励新的绿地项目投产 [2] - 美国和欧盟的公用事业公司目前仍持有约三年的库存 短期内尚无恐慌性采购的必要 [2] 市场需求驱动 - 报告预测 全球需求将从2025年的1.88亿磅增长到2030年的2.30亿磅 [3] - 全球正在建设的核电新装机容量超过70吉瓦 为过去30年来的最高水平之一 [3] - 全球在建核电项目中 中国占大多数 [3] - 人工智能和数据中心正推动科技巨头转向核能 [3] - Meta已与星座能源公司签订了一份为期20年的虚拟电力购买协议 [3] - 亚马逊从Talon Energy锁定了近2吉瓦的核电供应 为其AWS数据中心供电 [3] 供应链与地缘政治风险 - 西方国家在铀浓缩服务方面严重依赖俄罗斯 [1] - 美国旨在摆脱对俄依赖的法案可能在2028年后造成严重的供应短缺 [1] - 下一代小型模块化反应堆需要高丰度低浓缩铀 其浓缩度高达20% 远超传统反应堆的3-5% [4] - 报告预测 全球浓缩铀需求将从目前的每年5000万SWU增长到2040年的7500万至1亿SWU [4] - 2023年俄罗斯提供了超过25%的外国来源浓缩铀 [4] - 如果2028年后俄罗斯供应完全中断 市场将面临1500-2000万SWU的巨大缺口 [4] - 美国国会已拨款27亿美元 并辅以《通胀削减法案》中的7亿美元 旨在提升本土浓缩能力 [5] - 美国公司Centris Energy的目标是在未来几年内在其俄亥俄州工厂生产350万SWU [5] 供应格局与未来变化 - 截至2025年 哈萨克斯坦约占全球铀矿供应的40% 加拿大约占20% 非洲（主要为纳米比亚）约占12% [5] - 哈萨克斯坦国家原子能公司的储量预计在2030年后枯竭 [5] - 加拿大的地位将随着新项目的投产而上升 [5] - 尼日尔等地的地缘政治动荡为非洲供应增添了不确定性 [5]