基本面与宏观环境 - 美联储于9月25日宣布降息，但白银价格未能上涨反而走低 [1] - 美元指数在9月25日上涨约0.65%，升至近两周高位，压制了以美元计价的白银需求 [1] - 10年期美国国债收益率随之走高，增强了美元的吸引力 [1] - 地缘政治紧张局势（加沙、乌克兰）有所缓和，且欧盟与美国达成关税协议，令市场避险情绪明显降温 [1] 美联储政策与市场预期 - 美联储主席鲍威尔强调需谨慎平衡顽固通胀与就业市场放缓的风险，未提供未来利率新线索，态度保守 [3] - 市场预期今年将再降息25个基点，其中10月降息可能性高达94%，12月为77% [3] - 美联储内部存在分歧，芝加哥联储主席古尔斯比警告不要进行一系列激进降息，并指出许多中西部企业仍担心通胀未受控 [3] 关键经济数据与市场焦点 - 市场聚焦于美国周度初请失业金数据，若数据强劲可能强化美联储鹰派立场并打压银价，若就业放缓则可能重燃降息预期支持银价 [4] - 更受关注的是美国核心个人消费支出（PCE）物价指数，若数据高于预期显示通胀顽固，可能调整降息押注并导致银价回调，若通胀放缓则可能提升白银吸引力 [4] - 近期数据显示经济放缓但不至于衰退的图景，如德国企业景气指数意外下滑和美国新建住宅销售激增 [4] 市场价格与日内热点 - 现货白银报价为43.90美元/盎司 [4] - 日内金融市场热点包括德国10月Gfk消费者信心指数、欧元区8月货币供应M3年率、英国9月CBI零售销售差值、美国当周初请失业金人数及美国8月成屋销售年化总数 [4] 技术分析与趋势判断 - 目前白银行情为价格震荡行情，可布局支撑位多单和压力位空单 [7] - 白银技术指标显示K线在下轨附近运行，小时图周期为价格盘整，下方支撑位于43.53 [7] - MACD图形呈现均线相交箭头向下，盘整为主要方向，能量柱处于0轴上方但能量减弱，市场活跃度减弱 [7] - 操作策略建议在43.53附近布局多单，止损43.20，止盈45.00至45.30附近 [7]