市场反应与事件驱动 - 9月25日可控核聚变概念股集体上涨，常辅股份和合锻智能涨幅在10%左右，永鼎股份和上海电气等涨超6% [2] - 股价异动与中国聚变能源有限公司首次公开亮相及传闻将在上海新建聚变实验装置相关 [2] - 中国聚变公司于7月挂牌成立，是中核集团直属二级单位，在第二十五届中国国际工业博览会上是其成立以来首次面向社会公众展览 [3] 公司战略与技术路线 - 中国聚变公司在上海、成都两地联动研发，上海基地重点布局聚变堆总体设计、高温超导磁体技术研发及验证、数字聚变堆研发三大业务 [3] - 公司采用高温超导材料的紧凑型磁约束聚变路线，计划在上海新建暂命名为“中国环流四号（HL-4）”的聚变实验装置以验证高温超导磁体 [2][3] - 核聚变研究路径分为原理探索、规模实验、燃烧实验、实验堆、示范堆及商用堆六个阶段 [3] 技术进展与挑战 - 今年3月中国环流三号实验装置实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度，挺进燃烧实验阶段 [4] - 高温超导磁体有望大幅提高磁场使用和装置设计效率，其零电阻属性是保证托卡马克磁体长时间稳态运行的关键，高温材料磁场更强可使聚变装置做小，降低建造成本 [4] - 核聚变发电面临三大技术挑战：长时间维持等离子体在1亿度以上高温稳态运行、聚变燃料氚的自持问题、商业化运行对聚变装置材料的高性能要求 [4] - 公司总经理指出尚面临燃烧等离子体稳态自持运行、耐高能中子轰击材料、氚增殖与自持循环三大技术挑战，以及强场高温超导磁体、等离子体运行与控制、热量传导三大工程难题 [4]