上市申请与公司概况 - 深圳迅策科技股份有限公司第三次向港交所主板递交上市申请，由国泰君安国际担任独家保荐人，此前在2024年3月12日和9月12日的两次递表已失效 [1] - 公司是中国实时数据基础设施及分析领域的参与者，在2023年11月的交叉轮融资中投前估值达到62.2亿元人民币，投资方包括腾讯、云锋基金等 [1] 财务表现 - 营业收入从2022年的2.88亿元人民币增长至2023年的5.30亿元和2024年的6.32亿元，三年实现翻倍以上增长 [2] - 净利润持续为负，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为-9650万元、-6340万元、-9780万元和-1.08亿元人民币，三年半累计亏损3.66亿元 [2] - 2025年上半年的亏损额已超过2023年全年，且接近2024年全年水平，亏损幅度呈扩大趋势 [2] - 报告期内整体毛利率在76%至79%之间波动，但2025年上半年毛利率骤降至66.7% [8] - 研发开支占收入比重高企，2022年至2025年上半年分别为89.93%、71.51%、71.2%和84.85% [9] 业务构成与市场地位 - 按2024年收入计，公司在中国实时数据基础设施及分析市场中排名第四，市场份额为3.4% [2] - 在起家的资产管理行业细分市场优势显著，2024年市场份额高达11.6%，排名第一 [5] - 业务多元化成效显著，来自资产管理行业的收入占比从2022年的74.4%显著降至2025年上半年的47.3%，而来自金融科技、医疗保健、TMT及可再生能源等“多元化行业”的收入占比从25.6%跃升至52.7% [5] - 2024年公司总体每客户平均收入为272.4万元人民币，其中资产管理客户为138.1万元，非资产管理行业客户高达704.6万元 [6] 运营与财务风险 - 2025年上半年营收为1.98亿元人民币，出现下滑，主要原因是来自资产管理行业的付费客户人数减少 [7] - 2025年上半年付费客户总数为121名，同比下滑近三成 [7] - 贸易应收款项持续高企，各报告期末分别为7670万元、2.66亿元、2.52亿元和2.54亿元人民币，占当期收入的比重从2022年的26.63%飙升至2025年上半年的128.28% [9] - 现金及现金等价物由2022年底的7.49亿元人民币大幅下降至2025年6月末的2.22亿元 [9]