市场表现与现状 - 9月25日周四现货黄金市场表现平静，缺乏明确单边走势，金价在每盎司3750美元下方呈现涨跌互现的拉锯格局 [1] - 多空双方力量相对均衡，市场正在等待关键经济数据，特别是即将公布的美国PCE通胀指标，来为下一步走势寻找清晰方向 [1] 多空影响因素分析 - 支撑金价的力量主要来自市场对美联储降息的预期，市场普遍预期美联储在今年年底前仍有两次降息可能 [3] - 降息预期抑制了美元上涨势头，而美元走弱通常有利于以美元计价的黄金，同时利率下降预期也提升了不生息资产黄金的吸引力 [3] - 限制金价上涨的因素是美联储主席鲍威尔的谨慎言论，其表态提醒市场降息并非板上钉钉，这为美元提供支撑并限制了黄金多头热情 [3] - 在关键数据公布前，投资者不愿大举押注，市场情绪趋于谨慎 [3] 技术面分析 - 金价在本周初尝试冲击每盎司3800美元心理关口未果，显示该位置存在较强阻力 [4] - 近期初步阻力位在每盎司3765-3766美元附近，更重要的阻力则是每盎司3790美元附近的前期高点 [4] - 金价需要成功突破并站稳每盎司3800美元上方，才能为新一轮上涨打开空间 [4] - 关键支撑位在每盎司3700美元关口，上周金价有效突破该水平被视为积极看涨信号，目前该位置已转变为坚固支撑基础 [4] - 若金价回落至每盎司3700美元附近，预计会吸引新买盘入场，若该支撑位被意外跌破，则可能引发技术性卖出，金价可能进一步向下测试每盎司3650美元甚至3610-3600美元区域 [4] 未来市场焦点与潜在走势 - 市场目光聚焦于周五即将发布的美国个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储最青睐的通胀衡量指标，其结果将极大地影响市场对美联储未来利率路径的判断 [4] - 如果PCE数据显示通胀降温迹象明显，可能会强化市场降息预期，从而打压美元，助推黄金向每盎司3800美元乃至更高水平发起冲击 [4] - 若通胀数据高于预期，则可能印证鲍威尔的谨慎立场，削弱降息预期，推动美元走强，并可能令金价面临回调压力，首要考验便是每盎司3700美元的支撑强度 [5]