券商基金代销业务表现 - 2025年上半年57家券商进入基金代销百强榜单，较2024年下半年增加1家，上榜数量远超其他机构 [1][5] - 券商在指数基金代销领域表现突出，前十强机构中占据7席 [5] - 57家券商权益基金、非货币基金及股票型指数基金的保有规模环比增速分别为6.48%、9.43%和9.94% [5] - 券商在股票型指数基金代销领域合计保有规模达10804亿元，占百强机构总规模的55.38% [5] - 头部券商销售保有规模排名变化小，显示其已形成较强业务壁垒，行业集中度维持在较高水平 [5] - 2025年上半年上市券商代销金融产品收入55.68亿元，同比增长29.56%，业务模式向资产配置和综合服务升级 [5] 券商传统业务与市场环境 - 2025年上半年上市券商经纪业务收入增至634.54亿元，同比增长38.66% [8] - 2025年上半年上市券商自营业务收入达1123.61亿元，同比增长50.43% [8] - 截至2025年9月22日，A股市场两融余额连续四个交易日维持在2.4万亿元左右，为历史上首次突破该大关 [8] - 养老金、保险等增量资金入市，为券商业绩提供弹性基础 [8] 政策环境与行业机遇 - 近一年来多项政策协同发力，包括科创板"1+6"政策推出、新版上市公司重大资产重组管理办法落地等 [8] - 政策从市场层次、资金结构、服务实体等多维度提升市场韧性和深度 [8] - 交易机制优化、引入中长期资金等举措持续落地，直接拓宽券商投行、经纪、资管等业务空间 [8] - 在资本市场活跃度提升、政策红利释放、业务结构优化背景下，券商板块综合竞争力与业绩弹性值得期待 [8]