行业核心观点 - 半导体设备是AI投资的核心环节，不应被视为补涨，参考海外市场，设备公司如LAM/KLA年初至今涨幅达+70%/+58%，优于博通/NVIDIA的+50%/+29% [1][2] - 中美科技制裁及大基金三期投资开启构成板块持续催化剂，国产化替代是明确趋势 [1] - 先进逻辑与先进存储产能扩张共振，预计2026年板块基本面将显著向上，中国大陆先进存储扩产有望迎来量价双击，资本支出接近翻倍 [1] 政策与投资催化 - 美国BIS制裁中国二手半导体设备企业是重要边际变化，中国对美模拟芯片发起反倾销调查 [1] - 大基金三期完成对拓荆科技等公司的首笔产业投资，标志其投资正式启动，后续项目将持续落地 [1] 产能扩张与技术进展 - 长江存储三期成立，预计扩产规划达10万片，工艺节点将迈向3XX、4XX并发展3D DRAM [1] - 长鑫存储扩产规划庞大，且HBM3量产在即 [1] - 除中芯国际外，华力、ICRD、YX等晶圆厂均开启先进制程扩产，在AI浪潮下，预计2026年头部先进制程晶圆厂扩产有望同比翻倍高增 [1] 市场表现与指数跟踪 - 上证科创板半导体材料设备主题指数(950125)强势上涨6.45% [2] - 指数成分股中华海诚科上涨18.79%，中微公司上涨14.48%，中科飞测上涨9.97%，拓荆科技、京仪装备等跟涨 [2] - 跟踪该指数的科创半导体ETF鹏华(589020)上涨7.19%，报1.09元，超90%权重为材料和设备公司，涨幅位列ETF榜首 [2] - 截至2025年8月29日，该指数前十大权重股合计占比71.5%，包括华海清科、中微公司、沪硅产业等 [3]