货币政策决定 - 瑞士央行维持基准利率在零水平不变，结束了自3月份以来连续六次的降息周期 [1] - 决策符合24位接受彭博调查的经济学家中几乎所有人士的预期，仅一位预测会降息 [1] - 央行官员表示重新引入负利率将对金融系统造成损害，采取该措施需要更高标准 [4] 通胀形势与展望 - 最新通胀率为0.2%，仍高于央行此前预测，但通胀压力与上一季度相比基本保持不变 [1][5] - 央行预计今年通胀率平均为0.2%，2026年为0.5%，2027年为0.7，与此前估计一致 [5] - 通胀率接近央行0-2%目标区间的下限，为央行提供了政策调整的空间 [5] 汇率表现与影响 - 瑞士法郎兑美元汇率报0.7956，兑欧元汇率报0.9341，对利率决定反应平淡 [1] - 今年以来瑞士法郎兑美元升值超过12%，兑欧元升值近1%，成为G-10货币中表现最佳货币之一 [1] - 瑞士法郎上周兑美元升至十年高位，投资者将其视为不确定时期的避险资产 [6] 经济挑战与前景 - 瑞士出口商面临特朗普政府征收高额关税的压力 [4][6] - 瑞士KOF研究机构在央行决策前夕大幅下调明年增长预测，理由是美国关税政策的影响 [6] - 央行行长表示美国关税对受影响企业构成重大挑战，可能会抑制经济活动 [6] 全球政策背景与未来预期 - 瑞士央行的决定与欧洲央行保持一致，但与本月降息的美联储形成对比 [6] - 大多数经济学家认为瑞士央行已结束宽松周期，预计至少在明年年底前维持零利率 [7] - 约四分之一的经济学家预测，到12月特朗普关税政策影响明确时，央行可能重新引入负利率 [7]