文章核心观点 - 半导体板块上涨由近期需求爆发、中期技术突破、远期生态成型三重逻辑共振驱动，行情走势具备持续性 [1] AI存储与设备行情主线 - AI应用快速发展产生海量数据，存储成为算力落地核心瓶颈，精准覆盖国内已实现突破的存储器制造领域，推动国内存储芯片及设备企业业绩释放 [2] - 半导体设备环节呈现量价齐升态势，国产设备交付取得重大突破，政策层面持续加码，大基金三期首投锁定设备领域 [2] 华为算力生态重构行业格局 - 华为开源灵衢全光通信协议破解万卡集群瓶颈，具备2.1微秒超低时延和TB级带宽，Atlas 950超节点互联带宽达16PB，为英伟达H200的2倍以上，组网10万卡以上时效率优势更显著 [3] - 协议具统一协议特性可兼容其他公司芯片，重构产业标准，已吸引光模块、交换机企业加入配套研发，自主可控通信产业链逐步形成 [3] - 华为计划2026年底实现50万卡集群，远期布局百万卡机柜，依托Atlas 950/960超节点技术支撑万亿级大模型训练，将拉动半导体设备需求并拓展产业发展空间 [4] 基金投资布局 - 相关基金聚焦具有全球竞争力的中国科技龙头，重点配置半导体领域，布局芯片国产化卡脖子领域，集中于先进制程突破受益产业链如晶圆厂、设备、EDA、光刻机、光刻胶等 [4]