核心观点 - 花旗分析师认为甲骨文公司股价在财报后大幅上涨后估值并未过高，主要基于对未来强劲营收增长的预期 [1][2] - 公司预计未来几年营收增长将接近50%，并有望在未来活动中公布更多利好消息 [2] - 公司在企业数据库和ERP软件领域拥有强大护城河，并通过提供更便宜的云服务实现差异化竞争 [3] 财务表现与估值 - 公司股价在最新季度业绩公布后大幅飙升，当日涨幅接近40% [2][3] - 分析师对2028财年的营收和每股收益预测上调了25%至30% [2] - 基于2028财年预测，公司股票交易在约30多倍的市盈率，与微软的估值水平相当 [2] - 公司预计已签约未履行合同金额将接近5000亿美元 [2][3] 业务前景与增长动力 - 公司预计未来几个月将有更多订单，未来几年合并层面的营收增长将接近50% [2] - 公司即将在拉斯维加斯举行人工智能世界大会，预计将公布有关利润率的利好消息 [2] - 公司受益于数据存储、企业应用软件的增长以及向云解决方案的转型趋势 [5] - 公司在数据库、基础设施和应用软件以及基于云的软件和服务领域占据领先市场地位 [4] 竞争优势与市场地位 - 公司的护城河源于其在企业数据库和ERP软件的深厚根基，这些产品受到银行和医院等大型客户的高度需求 [3] - 公司通过整合SaaS、ERP和HCM提供更便宜的云服务，创造了高转换成本和持久的护城河 [3] - 公司的竞争优势包括庞大且经验丰富的直销团队、由创始人驱动的管理团队以及庞大的客户基础，其续约和留存率持续保持在90%中段范围 [4][5] - 公司通过持续再投资以维持领先的知识产权组合和差异化的产品套件 [4]