核心观点 - 嘉信理财CEO强调投资是长期行为而非短期择时 认为试图把握市场时机非常困难 [1][2] - 市场上涨由科技巨头强劲基本面驱动 包括强劲盈利、庞大现金流和AI需求 [2] - 客户因资产增值而高兴 但对市场高位感到紧张 交易活跃度显著提升 [3][4] 市场表现 - 标普500指数年内上涨近13% 纳斯达克指数上涨超16% 道琼斯工业平均指数上涨超8% [3] - 市场涨势高度集中 由少数大型科技股推动 被描述为“泡沫化” [6] 客户行为 - 嘉信理财客户交易量相比去年增长30% [3] - 客户保证金余额处于“历史最高”水平 更多客户使用期权参与市场 [3] - 客户情绪表现为高兴但紧张 因投资组合价值创新高而高兴 因市场处于高位而紧张 [4] 驱动因素与潜在风险 - 科技巨头业务具有真实稳健性 是推动市场上涨的燃料 [3] - 美联储未来的政策行动 包括预期的降息 是投资者关注的焦点 [5] - 市场涨势集中 若领先的科技股出现问题 主要指数可能迅速回吐涨幅 [6]