货币政策决定 - 瑞士央行将基准利率维持在0%不变 结束了自2024年3月以来的连续六次降息周期 [1][3] - 0%的基准利率是全球主要央行中最低的水平 [3] - 瑞士央行行长表示已准备好在必要时将利率降至零以下 如果中期通胀超出物价稳定范围将降息 [1][4] 通胀与经济前景 - 与上一季度相比 通胀压力几乎没有变化 过去三个月通胀率已回归瑞士央行0%～2%的目标区间 [3][4] - 瑞士央行预计2025年通胀率为0.2% 与先前预测一致 [4] - 瑞士央行预计2025年GDP增长1%～1.5% 与先前预测一致 [4] - 由于美国关税大幅提高 瑞士经济前景已恶化 预计2026年增长率将略低于1% [7] 外汇市场与汇率 - 瑞士法郎今年以来兑美元升值超过12% 兑欧元升值近1% 成为G-10货币中表现最佳的货币之一 [4] - 暂停降息消息披露后 瑞士法郎反应平淡 兑欧元汇率为0.9341 兑美元汇率为0.7956 基本持平 [4] - 瑞士央行仍愿意在必要时积极参与外汇市场 [4] 外部经济环境与风险 - 2025年上半年全球经济增长有所放缓 全球经济发展正受到美国关税及持续高不确定性的影响 [6] - 美国的通货膨胀很可能在一段时间内保持高位 而在欧元区通货膨胀预计将维持在目标附近 [6] - 贸易壁垒可能会进一步提高 导致全球经济更加明显放缓 [7] - 美国对瑞士商品正式加征高达39%的进口关税 瑞士出口至美国的商品中近六成将受到影响 [7] 国内经济表现 - 瑞士第二季度GDP仅增长0.5% 在第一季度强劲增长后出现疲软 [7] - 关税很可能尤其会抑制出口和投资 在这种环境下失业率可能会继续上升 [7] - 瑞士是一个高度依赖出口贸易的经济体 主要产业如高档钟表、食品、医药等将美国视为最重要出口市场之一 [7]