国际金价走势 - 9月份国际金价持续走高，COMEX黄金期货主力12月合约陆续突破3600美元/盎司、3700美元/盎司和3800美元/盎司重要关口，但截至9月25日暂时失守3800美元/盎司关口 [1] - 短期国际金价仍有上涨可能，但上行驱动力或有限，金价将在3600美元/盎司至3700美元/盎司区间宽幅震荡 [2] - 国际金价已达历史高点，期价波动明显加大，目前已有回调迹象，短期较难出现持续上涨行情 [2] 金价上涨驱动因素 - 本轮国际金价走强缘于多重因素，包括8月份以来美国多项宏观数据不及预期，劳动力市场降温显著，导致新一轮降息预期升温 [1] - 国际金价走势与国际宏观经济表现呈负相关关系，在经济下行周期中金价呈上涨态势，当前市场对美联储降息的预期有所强化 [2] - 海外市场多个主要经济体的长期国债收益率均创下阶段性新高，让市场对其宽松货币政策的持续性产生担忧 [1] 期货市场资金与交易策略 - 9月25日国内商品期货沉淀资金有所下滑，其中沪金沉淀资金量当日流出56亿元，降至1100亿元关口 [3] - 交易者更适合采取逢低布局策略，而非追高抢筹，若金价向上突破重要关口位置，可能打开进一步上涨空间 [2] - 随着十一假期临近，期货市场可能出现常规性减仓操作，预计沪金期价波动加大 [2] 假期风险与应对措施 - 十一长假期间国内商品期货市场暂停交易，而国际市场正常运行，海外宏观经济数据发布等因素将带来较大不确定性，节后国内商品市场或面临跳空行情和基差波动风险 [3] - 国内投资者可买入期权来平衡风险与收益，期权的买方具有非对称性优势，可有效弥补长假期间出现的较大风险敞口 [3] - 建议国内投资者适当减少持仓量，通过期权工具对冲风险，并关注长假期间发布的海外宏观经济数据，提前制定风险控制方案 [3]