Workflow
“互换通”运行机制再优化
上海证券报·2025-09-26 02:14

产品创新与功能拓展 - 交易中心联合相关机构在"北向互换通"下推出挂钩一年期贷款市场报价利率(LPR1Y)的利率互换合约交易 [1] - 同步上线IMM合约、历史起息合约和合约压缩功能 [1] - 2024年推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约,并支持历史及远期起息合约和合约压缩功能 [1] - 今年6月将合约期限延长至30年 [1] 市场反应与初期交易 - 东方证券、浦发银行、渣打银行等多家机构在新品种上线首日完成多笔交易,显示市场需求旺盛 [1] - 浦发银行通过香港分行完成中资机构在境外的首单交易 [1] - "互换通"上线后境外参与者数量持续增长,交易额不断提升 [2] 产品体系完善与市场意义 - 随着LPR利率互换合约的引入,"互换通"的产品体系更趋完善 [1] - LPR作为商业银行贷款利率的核心定价基准,对资产价格影响广泛,市场对挂钩LPR的避险需求快速增长 [1] - 新合约推出有助于拓展境内外投资者风险管理工具箱,提升市场流动性和价格发现功能 [1] - 此举回应了境外机构多样化的风险管理需求,有助于减少市场单边预期,健全衍生品市场的价格发现与风险管理功能 [1] 机构角色与市场发展 - 渣打银行表示将继续发挥内地与香港的联动优势,为全球客户参与"互换通"交易提供专业支持 [2] - 机构认为"互换通"的优化升级显著提升了市场吸引力 [2] - 相关努力旨在助力中国金融市场的持续开放与高质量发展 [2]