即将发布的财报表现 - 公司预计将于9月30日发布2026财年第一季度财报，预计营收和盈利将出现同比下滑[1] - 市场对第一季度营收的共识预期为110亿美元，意味着同比下降5%，每股收益预期为0.28美元，意味着同比大幅下降60%[2] - 在过去四个季度中，公司每股收益平均超出市场共识预期达42%[3] 业绩预期与模型预测 - 预测模型显示公司此次财报可能超出盈利预期，其Earnings ESP为+11.64%，Zacks评级为3[4] - 第一季度营收预计为110亿美元，同比下降5%，每股收益预计为0.28美元，同比下降60%[9] 公司战略与运营举措 - 公司正通过执行“Win Now”战略和批发订单复苏来推动业务势头[5] - 战略核心包括加强领导力文化、重新平衡产品组合、重燃市场营销、细分市场以及通过本地活动激活市场[6] - 公司优先发展运动表现品类，加速产品创新和品牌叙事，以增强品牌吸引力[8] - 公司正在振兴其数字和零售战略，减少促销活动，改善高端品牌定位，并优化其市场进入流程[10] 近期挑战与成本压力 - 公司面临近期挑战，包括积极削减老款鞋系、中国市场深度重置以及促销活动对利润率的压力[11] - 新实施的美国关税预计将增加约10亿美元的总成本，即使采取缓解措施，预计仍将对2026财年毛利率造成75个基点的影响[12] - 管理层预计第一季度营收将出现中单位数下降，毛利率预计将收缩350-425个基点，其中关税因素影响约100个基点[13] - 销售及一般行政管理费用预计在2026财年第一季度将出现低单位数增长，主要由于对品牌和商业能力的持续投资[14] 股价表现与估值水平 - 公司股价在过去三个月上涨13.9%，表现优于其所在行业、非必需消费品板块和标普500指数[15] - 但公司股价表现显著弱于部分竞争对手，同期Wolverine World Wide和Steven Madden分别上涨55.1%和37.7%[16] - 公司当前股价为71.22美元，较52周低点高出36.2%，但较52周高点低21.4%[18] - 公司估值水平较高，其未来12个月预期市盈率为36.13倍，高于行业平均的29.83倍和标普500平均的23.44倍[18] 长期投资主题与展望 - 公司的战略举措为长期增长奠定了坚实基础，重点是加强竞争地位、扩大产品线和深化消费者互动[21] - 尽管这些努力预计将创造长期价值，但可能会导致一些短期营收挑战，2026财年第一季度的疲软指引抑制了近期增长前景[23] - 公司正处于关键十字路口，长期战略旨在加强品牌资产、恢复增长势头并捕捉不断变化的消费者需求[24] - 然而，近期前景不容乐观，公司面临生活方式品类需求疲软、中国市场重置、销售及一般行政管理费用高企以及新关税带来的结构性挑战[25]