政策动向 - 特朗普政府于2025年1月23日发布行政命令 明确指示联邦机构支持数字资产的负责任发展和使用 鼓励区块链创新 并探索建立战略比特币储备的预算中性方法 [1] - 美国司法部备忘录及相关行政指导信号表明 对常规加密平台的检察压力减小 执法重点转移 为行业参与者减轻了主要的监管压力 [2] MARA控股受益分析 - 更清晰友好的政策降低了法律和监管不确定性 从而降低了此前推高矿业公司风险溢价的必要要求 同时政府储备的建立赋予了比特币作为资产类别的制度合法性 [3] - 公司股票在过去六个月上涨28% [3] - 政策风险降低可能增加对美国挖矿算力的需求 支持Marathon矿机群的更高利用率 并使长期托管或电力合同更易于融资 [5] - 公司2025年近期的产量和收入强劲 突显其把握此类顺风的能力 其对额外数据中心容量和低碳电力协议的持续投资 使其能够在机构采用和政府需求实现时扩展运营 [5] 其他受益公司表现 - Riot Platforms (RIOT) 因监管清晰度可能稳定挖矿经济而受到关注 公司持续扩展其托管和电力协议 其股票在过去六个月上涨128% [9] - Coinbase Global (COIN) 因更友好的政策环境增强了市场对主流交易所的信心 有望吸引更多机构参与 其股票在过去六个月上涨66% [11] - Riot Platforms和Coinbase Global的表现表明 更广泛的政策势头正在提振整个数字资产生态系统的情绪 这强化了MARA的看涨理由 [12]