公司股价表现 - 2025年迄今公司股价下跌超过20%，表现逊于大盘 [1] 与Blue Owl Capital的合作 - 公司与另类资产管理公司Blue Owl Capital达成新的两年期合作伙伴关系，旨在优化资产负债表 [2] - 根据协议，Blue Owl管理的基金将购买公司在美国产生的约70亿美元“先买后付”应收款项 [2] - 公司保留其Pay in 4产品所有面向客户的业务，包括承销和服务 [2] “先买后付”业务表现 - 公司自2008年起提供在线消费金融服务，并于2020年推出Pay in 4产品 [3] - Pay in 4产品允许消费者将购物金额分成四次免息付款，在六周内完成，此功能有助于提高平均订单价值 [3] - 第二季度“先买后付”业务量增长超过20%，月活跃账户增长18% [3] 合作带来的战略影响 - 与Blue Owl的交易表明公司采取更严格的资本配置方法，有助于降低信贷风险，同时保持对“先买后付”投资组合增长潜力的敞口 [4] - 通过剥离部分应收款项，公司获得更大灵活性以再投资于创新和其他战略计划，从而加速增长 [4] 财务状况与信贷资产质量 - 公司第二季度末净贷款应收款项为69亿美元，环比增长7% [5] - 信贷投资组合质量和多元化保持稳健，增长主要由“先买后付”和国际循环消费信贷组合驱动，后者的冲销情况有所改善 [5] 未来复苏潜力 - 公司的收入多元化举措、不断扩大的交易量、对盈利能力的重视以及与Blue Owl等合作伙伴关系，为强劲反弹奠定了基础 [6]