美联储2025年9月利率决议 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25%之间，此为2025年首次降息，距离上次降息相隔9个月 [1] - 利率决议投票结果为11名委员支持降息25个基点，仅特朗普提名的理事斯蒂芬·米兰一人反对，其主张降息50个基点 [1] - 美联储公布的利率预测“点阵图”显示，官员们对2025年剩余两次会议累计降息幅度的中位数预测值为50个基点，预计2025年底利率可能下探至3.50%～3.75%区间 [4] 降息决策的经济数据依据 - 美国8月非农就业人数仅增加2.2万人，较7月修正后的7.9万人大幅下降，远低于市场预期 [1] - 美国劳工部修订数据显示，2024年4月至2025年3月期间，美国新增就业岗位比最初统计的少了91.1万个，表明就业市场实际表现更为疲软 [1] - 美国8月消费者价格指数同比上涨2.9%，为当年1月以来最大涨幅，美联储官员对2025年底通胀率的中位数预测值为3%，仍高于2%的长期目标 [2] 市场对降息的反应 - 降息消息公布后，美股主要股指先拉升后回撤，美元指数盘中巨震，大宗商品集体收跌，伦敦金现货较最高点回落超60美元 [4] - 长期来看，分析师预计美股将延续结构性行情但波动加剧，美元中期趋弱但避险需求提供支撑，黄金配置价值凸显 [4] - 全球主要央行反应分化，欧洲央行选择按兵不动，日本央行仍在考虑加息，反映出各国经济状况的差异 [4][5] 特朗普与美联储的政策博弈 - 特朗普曾公开表示美联储设定的利率水平至少偏高300个基点，并一直要求美联储下调利率，甚至威胁解雇美联储主席鲍威尔 [2] - 特朗普在社交媒体上发表公开信，单方面宣布解雇美联储理事丽莎·库克，但该行动最终被法院驳回 [2] - 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上明确表示，政策决策“基于数据，而非政治”，强调了美联储的独立性 [2][5] 美国宏观经济背景 - 美国国债总额已突破37万亿美元，联邦政府债务占GDP的比重达到126.8% [3] - 美国政府每年需要支付约1.2万亿美元的利息，该支出超过了军费开支，成为联邦政府第二大支出项目 [3] - 美国7月份核心通胀率环比增加0.3%，达到3.1%，为近6个月来最快增长，鲍威尔指出通胀升高很大一部分由关税引起 [3] 行业与企业预期 - 约90%的企业表示将在三个月内涨价 [4] - 分析认为，降息和关税可能形成叠加效应，使美联储控制通胀的目标更难实现，关税、移民等政策持续对企业和消费者信心带来负面影响 [5]