宏观流动性环境 - 美联储开启新一轮降息周期，我国市场利率持续处于较低水平，公开市场7天期逆回购操作利率为1.40% [2] - 预计后续市场流动性环境将趋于宽松，货币政策传导效应将影响A股各板块后续走势 [2] 高端制造板块资金配置 - 高端制造板块为资金重点配置方向，芯片产业链相关指数已录得显著涨幅，包括通信设备和人工智能等细分领域 [2] - 短期继续追高策略的收益风险比相对有限 [2] - 生物医药与机器人板块涨幅相对滞后，但同属高端制造领域，值得持续跟踪关注 [2] 生物医药行业 - 受集采新规（《全国药品集中采购文件（GY-YD2025-1）》）利好推动，具有创新优势、品质优势的生物医药企业有望受益 [2] - 长期看，集采新规将促进医药行业良性竞争，提升产业整体创新力和竞争力，拉升板块估值水平 [2] - 创新药ETF（517380）近一月涨幅为4.19% [4] 机器人产业 - 当前大部分机器人产品在面对复杂环境时的应对能力仍显不足 [3] - “十五五”时期将开辟人形机器人、脑机接口等新赛道，参照通信和AI产业发展及估值表现，未来几年机器人产业仍有较大发展空间，估值水平具备持续提升潜力 [3] - 机器人ETF（159530）近一月涨幅为5.92% [4] 相关领域ETF表现 - 通信ETF（515880）近一月涨幅为16.54% [4] - 人工智能ETF（515980）近一月涨幅为13.56% [4] - 上证综指ETF（510760）近一月涨幅为-2.22% [4] - 深成ETF（159903）近一月涨幅为6.04% [4] - 科创50ETF（588000）近一月涨幅为9.07% [4] 投资方向展望 - 生物医药与机器人产业链估值水平相对主要指数不突出，且具备明确成长预期，有望成为高端制造领域新兴配置方向 [4] - 中短期内，受美联储降息和国内“反内卷”共识影响，一些行业有望出现可观涨价或止跌预期，带动产业估值改善，可关注具备涨价预期的相关产品 [4]